介绍部分到此结束我们接着聊主动与被动的资本管理这就是关键区别当你开始投资并参与交易时我们要强调的就是这个区别我们先说优点也会说说各自的缺点被动投资最大的好处是什么？大多数不交易的人都是这么做的我是说也有人压根不投资但这仍然是一项投资决策比如说就只持有本币很多人其实没意识到但不操作也是一种投资选择不过 先说说什么是被动投资以及它有哪些好处其实不怎么费时间毕竟时间有限先做点功课再做出投资决策通常是长期持有并分散到不同币种投资S&P500指数、各类EF或个股但大多数人都是这么做的不太费时间参与度也有限而且多数情况下收益和市场差不多具体取决于你投的是哪个市场
不太需要高深的专业知识当你进入交易时你需要搞清楚行情数据订阅费、各类交易软件还有MBO、数据流些概念委托单从哪儿来？都有哪些交易所？委托都有哪些类型？做被动投资时这些都不用学后面的课程会讲到所以就选一家简单、适合新手的券商或者随便选一家券商甚至用你银行提供的经纪服务也行直接通过它投资就行了大多数时候用起来很简单客服也很给力流程不复杂
第三情绪干扰更小刚开始交易时这会引出一个大话题关于性格和情绪的匹配交易时情绪就是会出现交易得越久情绪波动就越小但你得自我觉察与这些情绪打交道因为几乎所有人或者说大多数人我敢说99%的人都对钱有情绪上的牵绊与金钱的情绪关联因为我们常把许多事和钱挂钩比如自由或是家人的安全感或是美食或是去度假或是一辆好车不管你和钱的关联是什么你会看到能买入的东西或者钱带来的种种好处你看当你的收益为正时你多半会心情不错当你亏钱或者收益为负时情绪会变差压力也会上来还可能会焦虑所以即便你做的是被动投资你也会受影响因为市场崩盘时你也会意识到因为这条消息关于市场崩盘会传到你这儿但这种影响远比交易小得多所以交易更像过山车被动投资时更像走高速有时会遇到岔路回你得并到另一条高速但起伏远不及过山车
那被动投资有什么缺点？收益空间有限用被动投资要跑赢大盘不太可能当然也不是不可能。也要看你投的是哪个市场作为参考基准如果你在欧洲用Eurostox500或DAX作基准在美国则以S&P500为基准当然如果你尽量少做投资决策要是你运气好正好买到英伟达那会是一次很好的被动投资但大多数时候跑赢市场的幅度很有限
所以表现不如主动交易当然这是双向的交易决策越多佣金支出也越多通常还会用更高的杠杆当然主动交易也可能亏得更多但反过来上行空间更大短期收益可能高很多。
因为主动交易不那么受市场牵制不像被动投资那样对冲能力更弱被动投资时适应不利的市场环境的能力也更弱当然可以对冲但对冲的效果会弱很多而且你适应不利的市场环境的可能性也更低比如当新冠疫情引发的大崩盘或油价跌至负值时这就更不大可能因为你对这些话题不够深入也没有深入到市场和正在发生的事多数情况下延迟过高等你收到消息时已经晚了然后才开始制定策略、分析并把它应用到被动投资里因此你的对冲概率。针对宏观经济事件、初创公司竞争等更低靠投资收益维持生活方式你需要很大的本金因为你的回报更低。如果把回报全都取出账户资产基本不会增长而且你本来赚得就更少所以维持生活会更难要靠投资生活你需要更大的本金或靠被动投资来维持你的生活方式
所以与被动投资相对的是主动交易那它的好处是什么？就像我刚才说的更灵活就有机会赚得更高回报你可以从市场里不断赚取小段收益而不只是靠长期持有
还能在不利的市场环境里找机会因为你很可能正盯盘或者始终跟市场节奏同步当这些不利的市场环境出现时比如某地爆发战争或者新冠疫情爆发或者某国局势动荡因为政治或社会因素而你很可能正紧跟市场所以你可以趁机自行应对做交易时你总是紧跟最新动向做被动投资时你往往不会定期主动更新信息多数被动投资者获取资讯关于货币、股票之类都靠消息推送所以有事一发生就会在他们的新闻信息流里弹出但这不是要去获取关于投资决策的定期数据那是你在交易时会做的事你总在盯新闻不停追新闻还要看下一条会发什么有大事发生时这些都通过你的新闻信息流你会直接收到信息、通知知道发生了什么并据此调整你的投资决策这样就能更贴近市场节奏也能始终掌握最新动态但被动投资大多做不到
那缺点呢？失败风险很高是的做交易就是有这种风险大多数人做交易都在亏钱在一些经纪商那儿亏损率是60%在存在利益冲突的经纪商那儿亏损率高达80%、90%因为这是一场很难的博弈你也知道你的对手是谁我们之前已经讲过他们是谁主动交易的失败风险远高于被动投资所以你得自己判断值不值得不过你很可能已经决定了要入场并把这行掌握好这就是你来这里的原因但这一点仍然很重要
学习曲线很长不太可能——很少人一入行做交易就能从第一天起赚钱这是一条学习曲线你得学策略你得了解不同的市场你得检验自己你得试出什么适合你比如你喜欢哪些市场你喜欢哪种交易方式以及什么真的有效
还要正视心理层面识别恐惧与贪婪人人都有这些情绪怎么觉察、怎么管理这些情绪怎么把这些认知运用到交易中别让这些情绪过度左右你
交易本身很耗时还要花很多时间做主动交易当然你走得越深入学得越多就越省时除非你做剥头皮交易那你还是得长时间盯盘但你越进入自己的节奏对自己的流程越熟悉就越少需要临场思考就会越轻松但在一开始另外在交易时也很花时间
