大家好，我是这期，以前答应过大家不多说，直接进入正题。
杨幂和资本的纠葛要追溯到2011年，穿越剧宫的大火让她演艺生涯迎来了里程碑式的飞跃，再加上主题曲爱的供养，更是添了一把火，而类似于爱的自杀再问供养这些梗都是出自于当年，再加上同年7月电影孤岛惊魂上映，口碑争议极大，热度和争议都达到了一个小高峰。但是从资本角度看，孤岛惊魂是非常成功的，用很小的成本撬动了很大的收益。
而且在当时建党伟业和武侠的夹击下，拿下了8500万的票房，刷新了当时国产惊悚片的纪录，而其成本才几百万。虽然口碑洪水滔天，但电影圈的各路资本也看到了这颗新星。杨幂也顺理成章的开始从电视剧向大荧幕挺进，之后接拍了画皮二春娇与志名消失了子弹等多部作品。
2012年杨幂正式承认了自己的工作室。至此杨幂的影响力在观众和资本中都获得了认可。火是火，但是杨幂那会儿归根结底还是个工具人，大家不用特别纠结这个字眼，看视频的你和做视频的我都是工具人，天下熙熙，谁又不是工具人呢？只是背后压榨我们的资本不同而已。看我资本与明星系列前几期的同学都知道，我对艺人一直抱有一个观点，就是在自己当红旗，要么通过各界尝市找到自己的常青路，要么抓紧机会完成原始积累晋升为资本再去压榨新人，杨幂在这条成为资本的道路上默默奋斗着，而她的奋斗之路则是利用资本让自己晋升为资本。这个娱乐圈非常有代表性的案例，我得提前说一下本期的信息引用和数据源。
我们金融民工查宏观行业和公司数据基本三大块，winberdeal logic和万德。境外数据靠winberdeal logic，logic ranking功能尤其好用，winber境外覆盖广而且功能多，内嵌公式能解决好多问题。境内上公司的数据就得靠万德，它的公式也更傻瓜。但境内非上市公司的数据就得靠天眼查这种平台了。
我之前喷过天眼查只能1.1年的买，只有天眼查几波人找到我，并直接给了我威埃批账号和专业版威埃批，那我就来点彩虹屁，天眼查算是填补了一块很重要的空缺，数据覆盖面和准确度目前还没遇到问题。最重要的是你去搜索奔丢logi万德一年多少钱，他们基本to币很少。再回来看看天眼茶的价格，简直跟不要钱似的。再说一遍啊，我没恰饭，我现在也不盈利，我说这些是不是大实话，做过dirty work都懂。时间来到2015年，杨幂、赵若瑶和曾家三人作为lp成立了西藏家禽四方投资管理合伙企业。
Lp是什么？以及这种合伙企业，我前几期资本与明星系列科普过，本期也不多赘述。这个西藏嘉庭的占比分别为增加56%，赵若瑶25%和杨幂的19%。这三个人的关系至少在当时非常密切增加，从杨幂在荣信达时期就开始做她的经纪人，而赵若瑶是曾家的副手。
这仨人成立的西藏嘉行在2015年9月收购了一家新三板上市公司西安同大的37.5%的股份，成为西安同大的第一大股东。嘉行也完成借客上市新三板，这个西安同大之后也改名为嘉兴传媒。根据当时的两层股权关系，杨幂相当于只占有7.125%的嘉兴传媒股份。从表面上看，杨幂确实占比不多。
在当时的主要股东持股变动公告中，除了杨幂、赵若瑶，增加三人的西藏嘉兴四方占37.5%。第二大股东还有一个西藏嘉兴星光，占24.25%。而这个也带着嘉行两个字的可儿背后又是谁呢？曾家和赵若尧两人只是梅良幂，这两人分别占63.5%和36.5%。
前两大股东主体背后的主要出资人都是曾家和赵若瑶，再加上赵若尧又是曾家副手。按纸面上的数据，嘉行传媒的实际控制人是曾家。但我为什么一直强调纸面上呢？因为在实际操作中，无论什么行业，什么规模的公司，很多都有代持的情况存在。
股权代持是一个非常普遍的操作，也就是每个人在明面上的股数不是真正持有的股数，有些是为了隐藏自己，有些是为了规避监管，有些则只是某个交易结构中的一部分，其背后的目的和手法也都划八门。至于杨幂真实股权是不是只有7.125%，这个靠公开信息是挖不出来的。但是这块要埋个伏笔，这时候嘉兴传媒的估值是2500万。16年6月20号，嘉兴传媒宣布向上市影业定向发行股票，分两次完成募集3亿元。
为了获得这3亿元的投资，嘉兴传媒与上市影业签署对赌协议。若嘉兴传媒2015、2016、2 0173年累计实现税投净利润低于3.1亿，嘉兴传媒将以15%的年收益率回购上市影业持有的嘉兴传媒股份。降维说，就是嘉兴传媒当初三亿卖出去的股票，如果杨幂等人三年没赚够3.1亿人民币，现在又用更高的价格买回来，年利率15%，像不像高利贷？但此次交易完成后，嘉兴传媒的股价从最初的1.7元暴涨至78.95元，短时间内增值45倍。
当然，新三板的股价水分太大，一会儿会讲到为什么，但这波操作确实让嘉行估值显著提高。代价就是杨幂等人要玩命赚钱，三年赚够3.1亿，不然雪崩嘉行艺人这三年如临大敌，玩命接广告、接代言、接电影，成了圈内劳模，也是知名工具人。2015年我是证人和怦然星动上映，尽管口碑差，但本身带有流量进账，票房成绩可观。仅这两部电影当年贡献票房分别为2.2亿元和1.6亿元，而家庭传媒在这一年的净利润达到8100万元。
2016年，杨幂主演的现代职场剧亲爱的翻译官登陆湖南卫视黄金档。杨幂参与的综艺真正男子汉第二季在湖南卫视开播。迪热巴的漂亮李慧珍也为嘉庆贡献。不少应收这三大利润点，再加上杂七杂八的收入，2016年全年扣肥后净利润1.27亿元。
加上2015年的8100万，家兴传媒已经赚了2.08亿，离3.1亿的目标还差1亿，而留给嘉庭传媒的也只剩最后一年。这最后一年的前几个月里，杨幂等人的工作量职业烂漫，全员草木皆兵，必须赚够3.1亿。但是没想到2017年的三生三世十里桃花上线，网络点击量高达370亿，这数也够邪门的。杨幂之后在无白浅登上热搜，热度和利润一飞冲天。曾经一度担心无法完成对赌的嘉行，不但提前完成了3.1亿的目标，还大大超额完成。兼营传媒2017年全年营收达到4点七八亿，归属公司股东净利润1.94亿，加上1516年赚了2.08亿，这三年一共赚了4.02亿，圆满完成对赌。
而这一系列操作也是明星利用资本晋升为资本的教科书式案例。这三年的电视剧电影，嘉行赚到了大量分成，杨幂本人也有可观的片酬，从而在另一条骨肉线上，嘉行看到自己基本能完成对赌的时候，也就2017年上半年，嘉行就已经和完美世界勾搭上了，当时完美曾宣布要出资5亿买嘉兴10%的股份，按此推算，此时嘉兴传媒的估值直接来到了50亿元，还记得当时杨幂、赵汝瑶曾加三人借壳西安同大，那会儿估值多少吗？2500万这才用了不到三年，就名义上翻了200倍，刺激吗？按照完美世界给出的50亿估值，杨幂、赵若瑶、曾加等人纸面上的身价都已经几亿几十亿完成了。
资本层面的麻雀变凤凰，但代价也很明显，最赌这段时间很多剧本质量并不能保证，因为对赌的刀一直架在脖子上，有时候根本管不了那么多，就只好损失口碑了。比如画片的导演沃尔善隐晦的说他嘎戏杨幂在剧组就像只小鸟，每次想找她找不着人了。
监制陈国富也说过，他比较忙，总是进进出出的。口碑和风评的下降需要之后很长时间才可以弥补。同理，如果你喜欢的明星开始突然高产，大量营业，广告代言接的乱七八糟。而且作品好剧本和坏剧本都少其压的，可以用资本角度去探究一下，可能就真相大白了。
当然故事到这还没完，虽然完美世界曾宣布武亿买家庆10%的股份，但我通过各种渠道都没有找到该交易的落这笔交易到底有没有发生估值到底是不是真的炒到了50亿？我翻了2017年中那段时间嘉庆发布的公告，其实有一笔2.5亿的定增，其交易对手是石河子，是君逸。云阳股权投资有限合伙企业又是个壳，基于穿透背后出现了四个主体，其中包括完美世界、歌飞资管，还有歌举投资。而歌飞是诺亚的，歌举是大平台的，大平台就是中信，我们经常开玩笑这么叫，所以这个君逸云阳背后是完美加诺亚加大平台。
但这次查不到相关股权占比信息，所以不能确定这个壳到底是谁的。信息在这断了，那要从完美这一端找线索。我去翻了一段时间完美的公告和当年的棉报，果不其然，在公告中有一个名字引起了我的注意，石盒子是浩宇股权投资管理有限公司。这个名字和石盒子是君逸云阳股权投资有限合伙企业感觉有点相似。
对，这个石盒子是浩宇的金融穿透终于破案了。石盒子是浩宇由完美世界百分之百控股，而石盒子是浩宇有99%控股。石盒子是君逸云阳给嘉行传媒投了2.5亿，其实就是完美世界给嘉行投了2.5亿，当初说好的武艺有点打脸啊，而石盒子是军艺，云阳后面为什么若隐若现？诺亚和中信呢？
我凭经验判断，应该是优先资金和劣后资金的投资结构造成的，反正知道完美主导就行。现在网上还有大量文章说当时完美投了5亿，大家就不要信了。但是对于杨幂来说也还好，虽然融资规模缩减一半，但是估值还在，也就是杨幂的身价还在。不过市场有一点风吹草动，资本就会马上做出反应。
此次融资规模直接缩减一半，绝不是因为完美时间拿不出来。那另外2.5亿也不是因为整年混的问询，随市场开始猜测这个估值是否合理，是否虚高。我相港保卫战那期也说过，只要市场出现风吹草动，不信任的情绪开始发酵，加上董秘李娟的部分套现离场和辞职，市场情绪急转直下。2017年12月，当时东方明珠发布董事会决议公告，上市影业拟公开挂牌方式转让其拥有的家庭传媒14.25%的股权，挂牌价为6.4亿元，这个价格对你的估值45亿元，开始有人想降价出售离场了，而且是以公开挂牌的方式，当时市场别说对50亿了，这个45亿的估值都不认。
但除了大家对嘉行未来不看好之外，还有新三板这个市场因素这块科普一下可以开始记笔记了。新三板这个市场几乎没有流动性，一只股票可能半年都没有交易，就算你大宗打9折甚至更低，你也卖不出去，因为根本没人买。而且没人买的原因也很简单，就是它买了它也卖不出去，炒不起来。新三板对个人投资者有很高的门槛，要求散户很难进入。
没有韭菜哥，那当然这个市场也不受欢迎了，再加上这个市场里面什么乱七八糟的公司都有，资产质量相对较差，所以在我们看来，新三板市场像一古董市场，也就骗骗那批想捡漏的人了。还有那些股票代码是八开头，却特别高调，到处宣传自己是上市公司的，大家也要谨慎。
2018年5月29日，嘉兴传媒选择在新三板终止挂牌，官方的说法是为了进一步加速融资节奏。但真实的原因你们都懂，而且从我身边人听到了八卦。称此，他们曾为赴港上市做出努力，带上港股也不容易。
港股埃批欧首先要满足各种监管的要求，同时基本要引入corner。这个基石投资者，你们可以看作是资本圈大V就是著名投资机构或行业龙头提前和发行人。认购协议，也就是此次埃po的意见领袖。说白了就是你看这家企业连谁谁谁都投了，那咱也可以投点。
我有些未经证实的消息，但大体上可以猜测他们在引进corner系统上遇到困难，说白了就是资本圈对影视资产还是持观望态度，适应今人到这一步。看起来杨幂和嘉行陷入了尴尬的局面，之后爆出了一些丑闻，后续作品成绩也不突出。之后又发生了抵制家刑风波，再加上从对赌开始的口碑下降，杨幂仿佛陷入了泥沼，举步维艰。从15年到17年，杨幂扛着大旗把嘉行的业绩冲到了四个多亿，但是为了追求利润，杨幂选择走流量路线。我不想讨论这些事儿的对错，我也不关心。还是那句话，不看对错，只谈利弊。
这又得回到最初埋那个伏笔，就是杨幂到底在家庭占股笔多少，她这个7.125%分到的红利和股价升值，到底值不值得赌上职业生涯的努力和自身的口碑？我也问了一些朋友，得到一些线索，且大家的看法都比较一致。
降维来说，你和你的朋友开公司，你只占7%的股权。而这些公司目前利润要靠你扛打旗外症，未来的利润要靠你的信任来证，而且出现名誉或舆论上的风险，第道风口就是你签了对赌，也是因为对方看中你这个只有7%权益角色的赚钱能力，你觉得这权利和义务对等吗？再加上杨幂婚姻背后牵连出的一些线索，很难相信她只在这块蛋糕中只占7%的权益。但是没有直接证据，就只能分两方面说，如果他真只占7%，那这几年一系列运作和事件中确实有被利用之嫌，吃了亏是被资本利用的傻白甜。但另一方面，如果她才是大老板或者占权益比较多，那这就是娱乐圈资本运作的成功典范。
但无论哪种情况，他都完成了利用资本成为资本，只不过是幅度大小的区别。无论你们对他的评价是正面也好，负面也罢，在资本层面他都是成功的。作为一个财经频道，我上面仅还原他资本博弈之路，不论对错，只看利弊。我知道很多人对他的道路选择有所看法，得有大量自食其果的声音。我还是从资本的角度，从2500万到50亿可以看出，资本曾经是认可这条道路的。但资本认可的可不是内容，而是市场。
而我们是什么样市场就是什么样，我们向什么样内容付费面内容就会占领市场，其实投票权都在我们一个个普通人手里，你的每一张电影票、每一张剧目票、每一张演唱会门票和你每一次内容付费，甚至是你评论的彩虹屁，你的点赞和转发，就是一次次投票。谁的票多，谁就会有更大的激励和资源去持续输出，资本也会围绕着谁，无论是电影、游戏、音乐、舞蹈、画家、博主、作家以及任何一个范文娱工作者，就有这些票支撑着他的输出也是靠这些获得资本青睐。
所以当你抱怨别人为什么为那样的内容投票的时候，不如去为自己喜欢的东西投票，谁都有投票的权利，支持你的偶像作品，为你喜欢的剧目、展览、书籍等等付费，支持正版游戏和音乐，这些就是最基础的投票行为。但我也不鼓励过度消费，哪怕你给他评论一个彩虹屁或者一个转发，也是一种投票。就是这一张张票组成了文化产业的基本结构，润滑的产业链条的每颗螺丝产业齿轮才能持续转动。而这一张张票也决定了资本到底站在哪一边。
当然你可以默默喜欢资本冰冷无情，但效率极高。资本会看到你的每一次投票，也会看到你每次的不投票。而我们现在投的票就是未来内容市场的样子。
况且不要默默喜欢，因为讨厌他们的人不会默默讨厌。资本永不眠，下期见。
